戦前の証券市場の特徴
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戦前の証券市場の特徴をご紹介します。日本の証券取引所は、明治11年（1878年）に政府が、「株式取引条例」を制定発布し、東京と大阪に開設されました。実に、2008年の今日で140年の歴史を持っています。戦前の証券市場の特徴で、もっとも顕著な点としては、取扱いされる証券の数ではないでしょうか。現在は、国内株式を筆頭に、海外の株式、先物取引など、さまざまな証券の売買がされています。システム面からみても戦前の証券市場の特徴は、顕著で、まずもって電子化されていない取引であったことが挙げられます。コンピュータ化される以前は、「デイトレーダー」といわれる人は、存在してませんでした。インターネットとパソコンの普及にともない、証券の取引がすべて電子的に行われるようになったからこそ、一日のうちに何回も売買が繰り返されるようになったといえます。そもそも、戦前は、株価の計算も手計算であったので、あたりまえといえばそれまでですね。
戦前の証券市場の特徴と取引時間
戦前の証券市場の特徴は、現在の証券取引と違い、定期取引といわれる、先物の取引の前身のようなものにのみ、取引所に集中義務があり、株式の取引も、この定期取引が中心となっていたようです。戦前の証券市場の特徴も、取引時間も現在とは特別大きな開きがあるわけではないようです。証券取引所の年末年始の休み、カレンダーはほぼ現在と同じ形態のようです。戦前の証券市場の特徴となるのが、業務面から影響される取引の時間が、現在より短くなっていたり、システム、仕組みがそのまま、特徴となっているような感じです。戦前と戦後で大きく変わっているのが、世界経済の中での位置づけではないでしょうか？日本の経済が発展し、経済大国といわれるようになるまでの成長と同時に、日本の株式が海外の投資家が購入したりするなど、背景と取引される内容に大きな変化があります。いまでは、ネット専門の証券会社が競争するなど、投資家側の環境もずいぶんと変わりました。
戦前の歴史から見る証券市場の特徴
戦前の証券市場の特徴を歴史的な面からみると、日本経済の移り変わりも大変よく理解できると思います。戦前の証券市場を特徴づけるものとして、時価総額があります。証券取引所が日本に始めて開設されてからの初期の時期1920年当時は、76億円だったのに対し、1937年には、308億円と飛躍的に増加しており、いかに日本の経済が急成長しているかがわかります。この年の株式の銘柄数は、約1250とされており、現在の株式銘柄数の半分以下となっています。逆に、なんとなく現在の銘柄数が少なく感じてしまう人もいるようです。戦前の証券市場の特徴は、そのまま日本の姿を反映している形となり、現在の証券の取引も、日本の有様をそのまま反映しています。証券の種類も増え、各種証券の取引は、日本の経済と海外各国の経済と密接にかかわる重要な役割を果たしています。戦前、戦後の株式の取引を、今一度見直してみると、とても興味深い点がたくさんでてきます。
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